Минфин предложит гражданам вложиться в федеральные облигации

30 сентября 2015, 18:24 1332

ДеньгиВ Минфине планируют со следующего года разрешить гражданам покупку облигаций федерального займа. Об этом заявил руководитель финансового ведомства Антон Силуанов: «Нужно создавать особые механизмы хождения ОФЗ для населения, в следующем году такой механизм планируем реализовать» (слова министра приводит «Интерфакс»).

В Минфине не скрывают, что хотят таким образом обратиться к советскому опыту, когда облигации государственного займа были доступны широким слоям населения. При этом в министерстве уверены, что инструмент должен быть максимально простым и рассчитанным на потребителей с самыми поверхностными знаниями о финансах и инвестициях. Поэтому, вероятнее всего, ОФЗ для населения не будут торговаться на рынке, чтобы избавить инвестора от необходимости оценивать рыночные риски. В Минфине сравнивают такой инструмент с обычным банковским депозитом с фиксированной ставкой.

Параметры остаются неопределенными

В Минфине ещё не определились с параметрами выпускаемых бумаг – сроком обращения и объёмом выпуска. Но выбор формы уже сделан: новые ОФЗ будут представлять собой документарные облигации, – в Минфине считают, что такая форма наиболее понятна массовому потребителю, у которого уже был опыт с такими гособлигациями в середине девяностых: их можно было приобрести в любом банке, а для получения купонных выплат купоны нужно было отрезать от самого документа.

Сейчас напрямую ОФЗ не доступны для физических лиц: их можно приобрести либо открыв брокерский счёт в банке, либо через взаимодействие с фондом доверительного управления. Московская биржа оценивает объём сделок с ОФЗ в интересах физлиц в 100 млрд. рублей в месяц (данные за июнь 2015).Банк России

В Минфине уверяют, что вводят этот финансовый инструмент не в целях привлечения средств внутреннего займа в бюджет, а для развития финансового рынка. Увеличение спроса на ОФЗ снизит ставку госдолга в целом, поясняют в ведомстве.

Невостребованные суверенные бумаги

Со спросом на суверенные ценные бумаги действительно проблемы: в I квартале 2015 года Минфину не удалось разместить облигации на 46,5 млрд. рублей. В III квартале в министерстве надеются разместить ОФЗ на 275 млрд. рублей, однако, как следует из открытых данных, размещённых на сайте министерства, пока удалось занять только 62 млрд. рублей. При этом потребности в привлечении средств государственного займа в 2016 и 2017 годах будут только расти. 

При этом в министерстве отмечают, что, несмотря на схожесть характеристик, облигации не должны конкурировать с банковскими вкладами как инструментами вложения денег. «У ОФЗ средний срок обращения – 5–7 лет, это другой класс активов, и у него нет пересечения с депозитами, их средний срок – годовой», – поясняет замминистра финансов Максим Орешкин, его слова приводят «Ведомости».

Подобные проекты обычно проваливаются

Эксперты считают, что Минфин рассчитывает на привлечение тех средств граждан, которые они не несут в банки. На похожий шаг в последний раз решалось Правительство Москвы в 2014 году, продавая через почту облигации регионального займа. Тогда проект не имел успеха.Есть и другое препятствие для распространения «народных» ОФЗ – с купонного дохода по ним придётся платить 15% налог, тогда как для банковских вкладов со ставкой, ниже ставки рефинансирования, налог не уплачивается. 

МинфинМнение эксперта

Аналитик Центра энергетических исследований Дмитрий Мальцев прокомментировал для «Деловых Новостей» перспективу предлагаемых Минфином облигаций федерального займа для граждан на рынке финансовых инструментов:

Минфин хочет привлечь для бюджета потенциал внутреннего займа – в этом, надо полагать, состоит цель ввода такого инструмента для граждан. Его возможная привлекательность зависит от ряда факторов, наиболее важный из которых, ожидаемо, ставка доходности по облигациям. Сейчас ставка для суверенных и региональных облигаций незначительно превышает среднюю ставку по банковским депозитам, но эта разница – это премия за риск: страхования по облигациям в российском финансовом законодательстве не предусмотрено, а вот вклады в банках как раз страхуются.

Другой момент, который будет определять популярность – информационная кампания, которая будет разъяснять гражданам суть инструмента и его преимущества перед банковскими депозитами. В истории страны были моменты, когда подобные инструменты себя серьёзно дискредитировали, и они всё ещё в памяти населения. Это тоже будет фактором, определяющим популярность инструмента.

В целом, если говорить о таких облигациях, то вложения в них будут, безусловно, лучшим вариантом по сравнению с «деньгами в чулке», если граждане по каким-то причинам не доверяют банкам и не хотят открывать депозит. Это может помочь вовлечь какую-то дополнительную часть денег в экономику.



Комментарии
{**}