Голикова спрогнозировала полное исчерпание Резервного фонда в 2017 году

05 января 2017, 18:21 470

Резервный ФондВ 2017 году Резервный фонд закончится, и правительство перейдет к использованию средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), заявила председатель Счетной палаты России Татьяна Голикова.
«По расчетам бюджета, в 2017-м Резервный фонд будет исчерпан полностью и правительство перейдет к использованию средств Фонда национального благосостояния», – сказала она в интервью журналу «Огонек».
В то же время, как отметила Голикова, прибегать к резервным деньгам для финансирования бюджетных расходов также будут меньше: в 2019 году – это 140 млрд рублей (в 2017 году – 1,8 трлн рублей). «Но есть и то, что беспокоит,– рост внутренних заимствований: до 1,9 трлн рублей в год, что на 680 млрд больше, чем в 2016 году. Чем больше долг, тем больше придется отдавать по его процентам», – отметила глава Счетной палаты.

Экономика адаптировалась

Голикова охарактеризовала ситуацию, сложившуюся в экономике страны как «полную адаптацию» к сложившимся условиям. «Если говорить о росте или дальнейшем падении, то тут тенденция до конца не определилась: с точки зрения таких показателей, как рост производства, валовый внутренний продукт, экономика демонстрирует колеблющуюся динамику – один месяц фиксируем падение, следующий – рост, потом опять падение и опять рост», – пояснила глава Счетной палаты.
Как указано в проекте бюджета на 2017-2019 годы, Резервный фонд будет полностью исчерпан в 2017 году.
В Минфине сообщали, что Резервный фонд будет полностью израсходован в 2017 году, и финансирование дефицита федерального бюджета в таком случае будет происходить в том числе за счет средств Фонда национального благосостояния.
В макропрогнозе Министерства экономического развития говорилось, что Фонд национального благосостояния (ФНБ) и Резервный фонд в консервативном прогнозе будут полностью израсходованы к концу 2019 года.Резервный фонд
В январе бывший министр финансов Алексей Кудрин заявил, что российское правительство будет осторожно подходить к расходованию средств ФНБ и Резервного фонда и вряд ли потратит их к 2018 году. Кудрин также предлагал объединить Резервный фонд и Фонд национального благосостояния, чтобы управлять ими как единым ресурсом.
Это вынудит правительство снижать расходы или увеличивать госдолг, но позволит Банку России снизить ставку.
На начало 2016 года в нем было 3,6 трлн руб., к 1 июня уже только 2,6 трлн руб. Согласно бюджету, средства Резервного фонда — это основной источник финансирования дефицита федерального бюджета, который может составить до 3 трлн руб., говорит главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. В 2017 году бюджет тоже будет с дефицитом, который, по словам министра финансов Антона Силуанова, «будет ниже, чем в этом».«При условии полного выполнения плана «большой» приватизации к концу 2016 года в Резервном фонде останется около 1,3–1,4 трлн руб., которые теоретически можно будет «растянуть» до конца 2017 года», — говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг, добавляя, что если правительство не выполнит планы по продаже активов, то на следующий год оно «будет располагать всего несколькими сотнями миллиардов рублей резерва».Если цена на нефть в этом году сохранится на уровне $40–45 за баррель, то к началу 2017 года в Резервном фонде может остаться около 1–1,1 трлн руб., согласен главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин. В 2017 году фонд может быть полностью исчерпан, если цена нефти не вернется на уровень выше $50 за баррель, добавляет он.
Но Резервный фонд не опустеет. «Вряд ли правительство допустит полное исчерпание средств Резервного фонда, так как существуют и альтернативные варианты решения проблемы дефицита бюджета: наращивание госдолга, сокращение расходов и др.», — говорит главный аналитик ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко. Правительство закончит работу над новой фискальной политикой раньше, чем будет исчерпан Резервный фонд, согласен главный экономист Credit Suisse по России Алексей Погорелов. Экономист по Восточной Европе BNP Paribas Михал Дибула считает, что власти оставят в Резервном фонде $25–30 млрд, чтобы «было пространство для бюджетных маневров, если нефть опять пойдет вниз».
Кроме Резервного фонда в запасе еще есть Фонд национального благосостояния с 4,8 трлн руб. Однако экономисты  сходятся во мнении, что вместо траты «заначек» было бы лучше увеличить объем заимствований.

Резервный ФондЭкспертный взгляд

Сегодня отношение госдолга к ВВП (без учета государственных гарантий) составляет только 10,7%, говорит заместитель руководителя аналитического управления дирекции операций на финансовых рынках банка «Санкт-Петербург» Ольга Лапшина. По ее расчетам, даже если в течение года Минфин «станет размещать ОФЗ на 100 млрд руб. каждую неделю, то относительный показатель долга к концу года составит только 14,1% ВВП». «При этом за счет подобной «суперэмиссии» возможно профинансировать дефицит федерального бюджета в 3,5 трлн руб. Если Минфин полностью разместит запланированный внешний заем на $3 млрд, то отношение госдолга в ВВП увеличится на 0,2 п.п., до 14,3%», — говорит Лапшина. 
По мнению Святослава Левина, эксперта Центра информационного обеспечения банковской деятельности и предпринимательства: «Трата средств Резервного фонда — головная боль для Банка России. Это фактически денежная эмиссия, которая ведет к росту рублевой ликвидности в финансовой системе. Минфин берет валюту в Резервном фонде, но не продает ее на открытом рынке, а передает в ЦБ, которой взамен печатает рубли. Расходование Резервного фонда будет поддерживать избыток ликвидности в банковской системе, который Банк России должен абсорбировать, в том числе сохраняя высокий уровень ключевой ставки. Уже сейчас расходование средств Резервного фонда привело к тому, что структурный дефицит ликвидности в банковской системе сменяется профицитом. Зависимость кредитных организаций от инструментов рефинансирования ЦБ снижается, и это приводит к автоматическому смягчению монетарной политики. Чем дольше правительство будет финансировать дефицит за счет Резервного фонда, тем медленнее будет смягчаться денежно-кредитная политика регулятора».



Комментарии
{**}